2013注冊會計師《財務(wù)成本管理》考點講義(7)

　　【考點二】企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)價值的類別

 

　　【例題1·多選題】關(guān)于企業(yè)公平市場價值的以下表述中，正確的有( )。

　　A.公平市場價值就是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

　　B.股票公平市場價值就是股票的市場價格

　　C.企業(yè)公平市場價值應(yīng)該是股權(quán)的公平市場價值與債務(wù)的公平市場價值之和

　　D.公平市場價值應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中的較高者

　　【答案】ACD

　　【解析】選項B不對，是因為現(xiàn)時市場價格可能是公平的，也可能是不公平的。首先，作為交易對象的企業(yè)，通常沒有完善的市場，也就沒有現(xiàn)成的市場價格;其次，以企業(yè)為對象的交易雙方，存在比較嚴(yán)重的信息不對稱。人們對于企業(yè)的預(yù)期會有很大差距，成交的價格不一定是公平的;再有，股票價格是經(jīng)常變動的，人們不知道哪一個是公平的。

　　【例題2·單選題】少數(shù)股權(quán)價值如果低于控股權(quán)價值，說明控股權(quán)溢價( )。

　　A.大于0

　　B.小于0

　　C.不存在

　　D.大于清算價值

　　【答案】A

　　【解析】控股權(quán)價值與少數(shù)股權(quán)價值的差額稱為控股權(quán)溢價，它是由于轉(zhuǎn)變控股權(quán)增加的價值。控股權(quán)溢價=V(新的)-V(當(dāng)前)。

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