5、國際收支——�？�

　　國際收支是一國居民在一定時期內(nèi)與非本國居民在政治、經(jīng)濟、軍事、文化及其他往來中所產(chǎn)生的全部交易的系統(tǒng)記錄。

　　這里的“居民”是指在國內(nèi)居住一年以上的自然人和法人。

　　(二)投資指標(biāo)

　　經(jīng)濟穩(wěn)定與增長需要適度的投資規(guī)模，全社會固定資產(chǎn)投資是衡量投資規(guī)模的主要變量。按照投資主體劃分，投資分為：政府投資、企業(yè)投資和外商投資。

　　(三)消費指標(biāo)

　　1、社會消費品零售總額

　　社會消費品零售總額是指國民經(jīng)濟各行業(yè)通過多種商品流通渠道向城鄉(xiāng)居民和社會集團供應(yīng)的消費品總額，是研究國內(nèi)零售市場變動情況、反映經(jīng)濟景氣程度的重要指標(biāo)。社會消費品零售總額的大小和增長速度也反映了城鄉(xiāng)居民與社會集團消費水平的高低、居民消費意愿的強弱。

　　2、城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額

　　居民儲蓄存款是居民可支配收入扣除消費支出以后形成的。居民儲蓄量的大小首先決定于可支配收入的多少，同時又受可支配收入中消費支出比例的限制。

　　儲蓄擴大的直接效果就是投資需求擴大和消費需求減少。

　　(四)金融指標(biāo)

　　1、總量指標(biāo)包括：貨幣供應(yīng)量，金融機構(gòu)各項存貸款余額、金融資產(chǎn)總量。

　　其中，貨幣供應(yīng)量是單位和居民個人在銀行的各項存款和手持現(xiàn)金之和，其變化反映著中央銀行貨幣政策的變化。

　　三個層次的貨幣劃分是�？嫉妙}目

　　考生要重點掌握貨幣供應(yīng)量的三個層次：

　　(1)M0，流通中現(xiàn)金，指銀行體系以外各個單位的庫存現(xiàn)金和居民手持現(xiàn)金之和;

　　(2)M1，狹義貨幣供應(yīng)量，M1=M0+活期存款;

　　(3)M2，廣義貨幣供應(yīng)量，M2= M1+各項儲蓄存款和定期存款+客戶保證金;

　　(4)M2與M1的差額，即單位定期存款和個人的儲蓄存款之和，稱為準貨幣。

　　2、利率

　　利率(或稱“利息率”)是指在單位借貸期內(nèi)所形成的利息額與本金的比率。利率直接反映的是信用關(guān)系中債務(wù)人使用資金的代價，也是債權(quán)人出讓資金使用權(quán)的報酬。

　　從宏觀經(jīng)濟分析的角度看，利率的波動反映出市場資金供求的變動狀況。在經(jīng)濟發(fā)展的不同階段，市場利率有不同的表現(xiàn)。在經(jīng)濟持續(xù)繁榮增長時期，資金供不應(yīng)求，利率上升;

　　當(dāng)經(jīng)濟蕭條市場疲軟時，利率會隨著資金需求的減少而下降。

　　除了與整體經(jīng)濟狀況密切相關(guān)之外，利率影響著人們的儲蓄、投資和消費行為;利率結(jié)構(gòu)也影響著居民金融資產(chǎn)的選擇，影響著證券的持有結(jié)構(gòu)。

　　利率有存款利率、貸款利率、國債利率、回購利率、同業(yè)拆借利率之分。再貼現(xiàn)率和同業(yè)拆借利率是基準利率。利率特別是基準利率已經(jīng)成為中央銀行一項行之有效的貨幣政策工具。

　　(1)貼現(xiàn)率與再貼現(xiàn)率

　　貼現(xiàn)是指銀行應(yīng)客戶的要求，買進其未到付款日期的票據(jù)�；蛘哒f，購買票據(jù)的業(yè)務(wù)叫貼現(xiàn)。辦理貼現(xiàn)業(yè)務(wù)時，銀行向客戶收取一定的利息，稱為“貼現(xiàn)利息”或“折扣”，其對應(yīng)的比率即貼現(xiàn)率。

　　再貼現(xiàn)率是商業(yè)銀行由于資金周轉(zhuǎn)的需要，以未到期的合格票據(jù)再向中央銀行貼現(xiàn)時所適用的利率。

　　(2)同業(yè)拆借利率

　　同業(yè)拆借利率是指銀行同業(yè)之間的短期資金借貸利率。同業(yè)拆借有兩個利率，即拆進利率與拆出利率。拆進利率表示銀行愿意借款的利率;拆出利率表示銀行愿意貸款的利率。一家銀行的拆進(借款)實際上也是另一家銀行的拆出(貸款)。同一家銀行的拆進和拆出利率相比較，拆進利率永遠小于拆出利率，其差額就是銀行的收益。

　　同業(yè)拆借中大量使用的利率是倫敦同業(yè)拆借利率(LIBOR)。LIBOR是指在倫敦的第一流銀行借款給倫敦的另一家第一流銀行資金的利率。現(xiàn)在LIBOR已經(jīng)作為國際金融市場中大多數(shù)浮動利率的基礎(chǔ)利率，并作為銀行從市場上籌集資金進行轉(zhuǎn)貸的融資成本。

　　(3)回購利率

　　回購是交易雙方在全國統(tǒng)一同業(yè)拆借中心進行的以債券(包括國債、政策性金融債和中央銀行融資券)為權(quán)利質(zhì)押的一種短期資金融通業(yè)務(wù)，是指資金融入方(正 回購方)在將債券出質(zhì)給資金融出方(逆回購方)融入資金的同時，雙方約定在將來某一日期由正回購方按某一約定利率計算的資金額向逆回購方返還資金，逆回購 方向正回購方返還原出質(zhì)債券的融資行為。該約定的利率即回購利率。

　　(4)各項存貸款利率

　　各項存貸款利率包括金融機構(gòu)對客戶存貸款利率，即城鄉(xiāng)居民和企事業(yè)單位存貸款利率、中國人民銀行對　　金融機構(gòu)存貸款利率、優(yōu)惠貸款利率。國務(wù)院批準和授權(quán)中國人民銀行制定的各項利率為法定利率，具有法律效力，其他任何單位和個人無權(quán)變動，且法定利率的公布、實施由中國人民銀行負責(zé)。

　　銀行利率的變動不僅對銀行存貸款有直接影響，對債券利率也會產(chǎn)生影響，其他貨幣的市場價格也會隨利率的變動而發(fā)生變動。所以，利率是對市場反應(yīng)非常靈敏 的一個經(jīng)濟變量。在對利率與總供需關(guān)系的研究中，應(yīng)該對存款利率和貸款利率加以區(qū)別。存款利率主要調(diào)節(jié)存款，貸款利率主要調(diào)節(jié)貸款。一般情況下，兩者之間 的變動方向是一致的，但是有時候在變動幅度上可以不同，因而，存貸款利率之間的差額也可以成為調(diào)節(jié)供需關(guān)系的—種工具。