第 1 頁：一、單項選擇題

第 2 頁：二、多項選擇題

第 3 頁：三、判斷題

第 4 頁：四、計算分析題

第 5 頁：五、綜合題

四、計算分析題（本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同；計算結果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述）

1.已知：A、B兩種證券構成證券投資組織。A證券的預期收益率10%，方差是0.0144，投資比重為80%；B證券的預期收益率為18%，方差是0.04，投資比重為20%；A證券收益率與B證券收益率的協(xié)方差是0.0048。
要求：（1）計算下列指標：①該證券投資組織的預期收益率；②A證券的標準差；③B證券的標準差；④A證券與B證券的相關系數(shù)；⑤該證券投資組合的標準差。
（2）當A證券與B證券的相關系數(shù)為0.5時，投資組合的標準差為12.11%，結合（1）的計算結果回答以下問題：①相關系數(shù)的大小對投資組織收益率有沒有影響？②相關系數(shù)的大小對投資組合風險有什么樣的影響？

答案：
 

試題點評： 本題的難度不大，考查的知識點是預期收益率、標準差、相關系數(shù)以及兩項資產(chǎn)標準差的計算。只要大家將公式熟練的掌握住，相信拿滿分是沒有問題的。在應試指南第二章中的計算題第2題、第5題、第7題，經(jīng)典題解第二章計算題的第2題以及模擬試題中涉及到的知識點都是類似的，陳華亭老師在語音交流中也提到該知識點。

2．已知：某公司發(fā)行票面金額為1000元、票面利率為8%的3年期債券，該債券每年計息一次，到期歸還本金，當時的市場利率為10%。
要求：
（1）計算該債券的理論價值。
（2）假定投資者甲以940元的市場價格購入該債券，準備一直持有至期滿，若不考慮各種稅費的影響，計算到期收益率。
（3）假定該債券約定每季度付息一次，投資者乙以940元的市場價格購入該債券，持有9個月收到利息60元，然后965元將該債券賣出。計算：①持有期收益率；②持有期年均收益率。

答案：
（1）該債券的理論價值＝1000×8％×（P/A，10％，3）＋1000×（P/F，10％，3）＝950.25（元）
（2）設到期收益率為k，則940＝1000×8％×（P/A，k，3）＋1000×（P/F，k，3）
當k＝12％時：1000×8％×（P/A，k，3）＋1000×（P/F，k，3）＝903.94（元）
利用內插法可得：
（940－903.94）/（950.25－903.94）＝（k－12％）/（10％－12％）
解得：k＝10.44％
（3）持有期收益率＝（60＋965－940）/940×100％＝9.04％
     持有期年均收益率＝9.04％/（9/12）＝12.05％
試題點評： 本題考查的知識點是債券價值和收益率的計算，可能大家對債券理論價值這個概念有點陌生，理論價值也就是債券的內在價值，用未來的現(xiàn)金流量進行折現(xiàn)求出即可。在應試指南第三章的計算題第8題、經(jīng)典題解第三章計算題第6題、綜合題第3題以及模擬試題中都涉及到該類的知識點，陳華亭老師在語音交流中也提到該知識點。

3．已知：某企業(yè)擬進行一項單純固定資產(chǎn)投資，現(xiàn)有A、B兩個互斥方案可供選擇，相關資料如下表所示：
 
要求：
（1）確定或計算A方案的下列數(shù)據(jù)：
①固定資產(chǎn)投資金額；②運營期每年新增息稅前利潤；③不包括建設期的靜態(tài)投資回收期。
（2）請判斷能否利用凈現(xiàn)值法做出最終投資決策。
（3）如果A、B兩方案的凈現(xiàn)值分別為180.92萬元和273.42萬元，請按照一定方法做出最終決策，并說明理由。
答案：
（1）①固定資產(chǎn)投資金額＝1000（萬元）
     ②運營期每年新增息稅前利潤＝所得稅前凈現(xiàn)金流量－新增折舊＝200－100＝100（萬元）
     ③不包括建設期的靜態(tài)投資回收期＝1000/200＝5（年）
（2）可以通過凈現(xiàn)值法來進行投資決策，凈現(xiàn)值法適用于原始投資相同且項目計算期相等的多方案比較決策，本題中A方案的原始投資額是1000萬元，B方案的原始投資額也是1000萬元，所以可以使用凈現(xiàn)值法進行決策。
（3）本題可以使用凈現(xiàn)值法進行決策，因為B方案的凈現(xiàn)值273.42萬元大于A方案的凈現(xiàn)值180.92萬元，因此應該選擇B方案。
試題點評： 本這是一道簡單的題目，主要考核的是多個互斥方案決策的“凈現(xiàn)值法”的使用條件；大家唯一的疑問是B方案原始投資額的計算，計算投資額時并不需要折現(xiàn)，B方案的投資額＝500＋500＝1000（萬元）。
此類題目在網(wǎng)校的各種輔導資料（應試指南、經(jīng)典題解、全真模擬試卷、考試中心、練習中心）中多次出現(xiàn)，尤其是第（1）問中的“新增息稅前利潤”的計算，與網(wǎng)�？荚囍行摹赌M試題四》綜合題第2題第（2）問的第5小問同出一轍，并且比網(wǎng)校的題目還要簡單，這不得不驚嘆網(wǎng)校的實力和水平。中 華會計網(wǎng) 校

4.已知：某公司現(xiàn)金收支平穩(wěn)，預計全年（按360天計算）現(xiàn)金需要量為360 000元，現(xiàn)金與有價證券的轉換成本為每次300元，有價證券年均報酬率為6%。
要求：
（1）運用存貨模式計算蕞佳現(xiàn)金持有理。
（2）計算最佳現(xiàn)金持有量下的最低現(xiàn)金管理相關總成本、全年現(xiàn)金轉換成本和全年現(xiàn)金持有機會成本。
（3）計算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價證券交易次數(shù)和有價證券交易間隔期。
答案：
 
試題點評： 本題可以說是一個送分的題目，所有的數(shù)據(jù)都直接給出來了，直接套用公式就可以了，在應試指南第六章計算題第1題、經(jīng)典題解第六章計算題第3題以及第四套模擬題中均涉及此類題目。另外，陳華亭老師在語音交流中也提到。