2011注冊會計師《財務(wù)成本管理》課后習(xí)題(5)

　　二、多項選擇題

　　1.債券的價值會隨著市場利率的變化而變化，下列說法中正確的是( )。

　　A.若到期時間不變，當(dāng)市場利率上升時，債券價值下降

　　B.債券當(dāng)其票面利率大于市場利率時，債券發(fā)行時的價格低于債券的面值

　　C.若到期時間縮短，市場利率對債券價值的影響程度會降低

　　D.若到期時間延長，市場利率對債券價值的影響程度會降低

　　2.A債券票面年利率為10%，若半年付息一次，平價發(fā)行，則下列說法正確的是( )。

　　A.A債券的票面期間利率為5%

　　B.A債券的年有效折現(xiàn)率為10.25%

　　C.A債券的折現(xiàn)率的期間利率為5%

　　D.A債券的名義折現(xiàn)率為10%

　　3.下列關(guān)于股票的說法中，正確的有( )。

　　A.在滿足未來經(jīng)營效率、財務(wù)政策不變的特定條件下，股利增長率可以用上年可持續(xù)增長率來確定

　　B.在不考慮通貨膨脹的情況下，從長期來看，公司股利的固定增長率不可能超過公司的資本成本率

　　C.股票的價值是指其實際股利所得和資本利得所形成的現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值

　　D.股利的資本化價值決定了股票價格

　　4.某企業(yè)長期持有A股票，目前每股現(xiàn)金股利2元，每股市價20元，在保持目前的經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變的情況下，其預(yù)計收入增長率為10%，則該股票的股利收益率和期望報酬率分別為( )。

　　A.11%

　　B.21%

　　C.14%

　　D.20%

　　5.投資者要求的報酬率是進行股票評價的重要標準�？梢宰鳛橥顿Y者要求報酬率的有( )。

　　A.股票的長期平均收益率

　　B.債券收益率加上一定的風(fēng)險報酬率

　　C.市場利率

　　D.債券利率

　　6.下列表述中正確的有( )。

　　A.如果等風(fēng)險債券的市場利率不變，那么隨著時間向到期日靠近，溢價發(fā)行債券的價值會隨時間的延續(xù)而逐漸下降

　　B.從長期來看，公司股利的固定增長率(扣除通貨膨脹因素)不可能超過公司的資本成本率

　　C.一種10年期的債券，票面利率為10%;另一種5年期的債券，票面利率亦為10%。兩種債券的其他方面沒有區(qū)別，在市場利息率急劇上漲時，前一種債券價格下跌得更多

　　D.如果等風(fēng)險債券的市場利率不變，那么隨著時間向到期日靠近，折價發(fā)行債券的價值會隨時間的延續(xù)而逐漸上升

　　7.下列各項中，能夠影響債券內(nèi)在價值的因素有( )。

　　A.當(dāng)前的市場利率

　　B.債券的計息方式(單利還是復(fù)利)

　　C.票面利率

　　D.債券的付息方式(分期付息還是到期一次付息)

　　8.如果不考慮影響股價的其他因素，下列說法中正確的是( )。

　　A.零增長股票的價值與市場利率成正比

　　B.零增長股票的價值與預(yù)期股利成正比

　　C.零增長股票的價值與市場利率成反比

　　D.零增長股票的價值與預(yù)期股利成反比

　　9.估算股票價值時，可以使用的折現(xiàn)率有( )。

　　A.投資者要求的必要收益率

　　B.股票市場的平均收益率

　　C.國庫券收益率

　　D.無風(fēng)險收益率加適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險報酬率

　　10.兩支剛發(fā)行的平息債券，面值和票面利率相同，票面利率均高于必要報酬率，下列說法中正確的有( )。

　　A.如果兩債券的償還期限和必要報酬率相同，利息支付頻率高的債券價值低

　　B.如果兩債券的償還期限和必要報酬率相同，利息支付頻率高的債券價值高

　　C.如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值高

　　D.如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值低