文章責編：niufeifei
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要求：
(1)利用風險中性原理，計算D公司股價的上行概率和下行概率，以及看漲期權的價值。
(2)如果該看漲期權的現(xiàn)行價格為2.5元，請根據(jù)套利原理，構建一個投資組合進行套利。
『正確答案』(1)股價上升百分比=(46-40)/40×100%=15%，股價下降百分比=(40-30)/40×100%=25%
Cu=46-42=4(元)
Cd=0
期望報酬率=4%/4=上行概率×15%-(1-上行概率)×25%
上行概率=0.65
下行概率=1-上行概率=0.35
看漲期權價值=(4×0.65+0×0.35)/(1+1%)=2.57(元)
【提示】概率也可直接按照公式計算：
(2)套期保值比率=(4-0)/(46-30)=0.25 借款=30×0.25/(1+1%)=7.43(元)
由于期權價格低于期權價值，因此套利過程如下：
賣出0.25股股票，借出款項7.43元，此時獲得0.25×40-7.43=2.57(元)，同時買入1股看漲期權，支付2.5元期權費用，獲利2.57-2.5=0.07(元)。
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