五、 借入資金的籌集：

　　1、 銀行借款：種類：⑴長(zhǎng)期借款：①固定資產(chǎn)投資借款;

　�、诟�新改造借款;

　　③科研開發(fā)借款。

　�、贫唐诮杩睿� ①生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款;

　�、谂R時(shí)借款。

　　辦理借款的程序：⑴企業(yè)提出申請(qǐng)，銀行進(jìn)行審查;

　　⑵簽訂借款合同和協(xié)議書;

　�、侵�取使用借款;

　�、葰w還借款。

　　借款信用條件： ⑴補(bǔ)償性余額;

　　⑵信用額度;

　�、侵苻D(zhuǎn)信用協(xié)議。

　　借款實(shí)際利率： 實(shí)際利率=借款人實(shí)際支付的利息÷借款人所得的借款

　�、虐磸�(fù)利計(jì)算：k=〔(1+i)n　-1〕÷n

　�、埔荒陜�(nèi)分次計(jì)算利息的復(fù)利：　　　　　　 i m•n

　　k=　　1+ m -1　÷n

　�、琴N現(xiàn)利率：　　　 　i

　　k　=　1-i

　�、葐卫�貸款，要求補(bǔ)償性余額：　　　　 　i

　　k　=　1-r

　　(i表示名義利率，k表示實(shí)際利率)

　　2、 發(fā)行企業(yè)債券： ⑴債券的種類： ①債券按有無(wú)抵押品擔(dān)保，分為抵押債券和信用債券;

　　②債券按償還期限不同，分為短期債券和長(zhǎng)期債券;

　　③債券按是否記名，分為記名債券和無(wú)記名債券。

　�、苽�券發(fā)行的程序：①作出發(fā)行債券的決議;

　�、谔岢霭l(fā)行債券的申請(qǐng);

　�、酃�告企業(yè)債券募集辦法，委托證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)承銷;

　�、馨l(fā)售債券，收繳債券款;

　�、莅雌谶�本付息。

　�、莻�券發(fā)行價(jià)格的確定：發(fā)行價(jià)格高低，取決于：①債券票面價(jià)值，即債券面值;

　　②債券利率;

　�、凼袌�(chǎng)利率;

　�、軅�券到期日。

　　債券　　　債券面值　　　 n　　債券面值×債券利率

　　售價(jià)=(1+市場(chǎng)利率)n+ ∑　　(1+市場(chǎng)利率)t

　　t=1

　�、葌�券發(fā)行、流通的實(shí)踐問題：P105

　　3、 融資租賃：租賃是出租人以收取租金為條件，在契約或合同規(guī)定的期限內(nèi)，將資產(chǎn)租讓給承租人使用的一種交易行為。⑴融資租賃：是由租賃公司按承租單位要求出資購(gòu)買設(shè)備，在較長(zhǎng)的契約或合同期內(nèi)提供給租賃單位

　　使用的信用業(yè)務(wù)。

　�、平�(jīng)營(yíng)租賃：是由租賃公司向承租單位在短期內(nèi)提供設(shè)備，并提供維修、保養(yǎng)、人員培訓(xùn)等的一種

　　服務(wù)性業(yè)務(wù)，又稱服務(wù)性租賃。

　�、侨谫Y租賃的基本程序： ①選擇租賃公司，提出委托申請(qǐng);

　�、谶x擇設(shè)備，探詢價(jià)格;

　�、酆炗嗁�(gòu)貨協(xié)議;

　　④簽訂租賃合同;

　�、萁回涷�(yàn)收;

　　⑥設(shè)備供應(yīng)廠商委托收貨款，租賃公司承付貨款;

　　⑦投保;

　�、嘟桓蹲饨�;

　　⑨合同期滿處理設(shè)備。

　　⑷融資租賃租金的計(jì)算： ①設(shè)備原價(jià);

　�、陬A(yù)計(jì)設(shè)備殘值;

　　③利息;

　�、茏赓U手續(xù)費(fèi);

　�、葑赓U期限。

　　每次應(yīng)　設(shè)備原價(jià)-預(yù)計(jì)殘值+利息+手續(xù)費(fèi)

　　付租金=　　　　較付租金的次數(shù)

　　4、 商業(yè)信用：⑴應(yīng)付賬款;

　�、粕虡I(yè)匯票;

　�、瞧睋�(jù)貼現(xiàn)：貼現(xiàn)息=匯票金額×貼現(xiàn)天數(shù)×(月貼現(xiàn)率÷30天)

　　應(yīng)付貼現(xiàn)票款=匯票金額-貼現(xiàn)息

　�、阮A(yù)收貨款。

　　六、 資金成本：

　　1、 資金成本的含義和作用： ⑴含義：就是企業(yè)籌集和使用資金而支付的各種費(fèi)用;

　　資金占用費(fèi)用

　　資金成本率=籌集資金總額-資金籌集費(fèi)用

　�、菩再|(zhì)：P116

　�、亲饔茫孩儋Y金成本是選擇資金來(lái)源、擬訂籌資方案的依據(jù);

　�、谫Y金成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn);

　�、圪Y金成本是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的最低尺度。

　　2、 各種資金來(lái)源的資金成本：⑴長(zhǎng)期債券成本率：　　 I(1-T)

　　Kd=Q(1-f)

　　(Kd為債券成本率;I為債券總額的每年利息支出;T為所得稅稅率;

　　Q為債券發(fā)行總額;f為籌資費(fèi)率)

　　⑵優(yōu)先股成本率：　　　　　　 Dp

　　Kp=Pp(1-f)

　　(Kp為優(yōu)先股成本率;Dp為優(yōu)先股總額的每年股利支出;

　　Pp為優(yōu)先股股金總額;f為籌資費(fèi)率)

　�、瞧胀ü沙杀韭剩� 　　　 　　Dc

　　Kc=Pc(1-f)+G

　　(Kc為普通股成本率;Dc為下一年發(fā)放的普通股總額的股利;Pc為普通

　　股股金總額;G為普通股股利預(yù)計(jì)每年增長(zhǎng)率;f為籌資費(fèi)率)

　　⑷留用利潤(rùn)：　　 　 Dc

　　Kn=Pc+G

　　(Kn為留用利潤(rùn)成本率，其他符號(hào)同前)

　　3、 加權(quán)平均的資金成本： Kw=∑WjKj

　　(Kw為加權(quán)平均資金成本率;Wj為第j種資金來(lái)源占全部資金的比重;

　　Kj為第j種資金來(lái)源的資金成本率。)

　　4、 資金結(jié)構(gòu)對(duì)資金成本的影響：⑴資金結(jié)構(gòu)同資金成本的關(guān)系;P124

　　⑵不同資金結(jié)構(gòu)方案的比較：P125~127

　　七、 資金結(jié)構(gòu)：

　　1、 財(cái)務(wù)杠桿的原理： 稅息前利潤(rùn)-固定性資金成本-所得稅=所有者收益

　　所有者收益÷普通股數(shù)量=普通股每股利潤(rùn)

　　ΔEPS/EPS

　　DFL=ΔEBIT/EBIT

　　(DFL為財(cái)務(wù)杠桿系數(shù);EPS為普通股每股利潤(rùn)，ΔEPS/EPS為普通股每股利

　　潤(rùn)變動(dòng)率;EBIT為稅息前利潤(rùn)，ΔEBIT/EBIT為稅息前利潤(rùn)變動(dòng)率)

　　EBIT

　　DFL= 　 d

　　EBIT-I-L-1-T

　　(I——債券或借款利息;L——租賃費(fèi);d——優(yōu)先股股利;T——所得稅稅率)

　　2、 籌資無(wú)差別點(diǎn)： 籌資無(wú)差別點(diǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=借入資金成本率×(自有資金+借入資金)

　　借入資金成本率×(自有資金+借入資金)

　　籌資無(wú)差別點(diǎn)銷售收入=　1-銷售成本率-銷售稅率

　　3、 利用無(wú)差別點(diǎn)調(diào)整資金結(jié)構(gòu)：P134-135

　　各地2011年10月自考報(bào)名時(shí)間及報(bào)名方式匯總

　　2011年7月自考試題及答案發(fā)布通知