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　　第四章 債券市場(chǎng)

　　第三節(jié) 債券的交易

　　考點(diǎn)一 債券現(xiàn)券交易、回購(gòu)交易、遠(yuǎn)期交易和期貨交易的概念現(xiàn)券交易是指交易雙方以約定的價(jià)格在當(dāng)日或次日轉(zhuǎn)讓債券所有權(quán)、辦理券款交割的交易行為，也就是所謂二級(jí)市場(chǎng)(或流通市場(chǎng))的債券交易。

　　回購(gòu)交易是指資金融入方(債券持有人、正回購(gòu)方)與資金融出方(債券買(mǎi)方、逆回購(gòu)方)在進(jìn)行債券交易的同時(shí)簽訂協(xié)議，約定在未來(lái)某一時(shí)間以約定價(jià)格將該筆債券購(gòu)回的交易方式。

　　遠(yuǎn)期交易是銀行間債券市場(chǎng)推出的首個(gè)衍生產(chǎn)品，指交易雙方約定在未來(lái)的某一日期，以約定價(jià)格和數(shù)量買(mǎi)賣(mài)標(biāo)的債券的行為。期貨交易是指在將來(lái)某一特定日期以雙方承諾約定的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)某特定債券的交易。

　　考點(diǎn)二 債券報(bào)價(jià)的主要方式

　　考點(diǎn)三 債券的交易流程

　　1.開(kāi)戶

　　債券投資者要進(jìn)人證券交易所參與債券交易，首先必須選擇一家可靠的證券經(jīng)紀(jì)公司，并在該公司辦理開(kāi)戶手續(xù)。

　　我國(guó)上海證券交易所允許開(kāi)戶的賬戶有現(xiàn)金賬戶和證券賬戶。

　　現(xiàn)金賬戶只能用來(lái)買(mǎi)進(jìn)債券并通過(guò)該賬戶支付買(mǎi)進(jìn)債券的價(jià)款，證券賬戶只能用來(lái)交割債券。

　　2.委托

　　投資者在證券公司開(kāi)立賬戶以后，要想真正上市交易，還必須與證券公司辦理證券交易委托關(guān)系。這是一般投資者進(jìn)入證券交易所的必經(jīng)程序，也是債券交易的必經(jīng)程序。

　　3.成交

　　證券公司在接受投資客戶委托并填寫(xiě)委托說(shuō)明書(shū)后，就要由其駐場(chǎng)人員在交易所內(nèi)迅速執(zhí)行委托，促使該種債券成交。

　　4.清算和交割

　　債券交易成立以后就必須進(jìn)行券款的交付，這就是債券的清算和交割。

　　(1)債券的清算。債券的清算，是指對(duì)同一證券公司在同一交割日對(duì)同一種國(guó)債券的買(mǎi)和賣(mài)相互抵銷(xiāo)，確定出應(yīng)當(dāng)交割的債券數(shù)量和應(yīng)當(dāng)交割的價(jià)款數(shù)額，然后按照”凈額交收”原則辦理債券和價(jià)款的交割。

　　(2)債券的交割。債券的交割就是將債券由賣(mài)方交給買(mǎi)方，將價(jià)款由買(mǎi)方交給賣(mài)方。

　　5.過(guò)戶

　　債券成交并辦理了交割手續(xù)后，最后一道程序是完成債券的過(guò)戶。過(guò)戶是指將債券的所有權(quán)從一個(gè)所有者名下轉(zhuǎn)移列另一個(gè)所有者名下。

　　考點(diǎn)四 債券評(píng)級(jí)

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