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　　企業(yè)(公司)直接融資的方式及特征

　　企業(yè)融資是以企業(yè)的資產、權益和預期收益為基礎，籌集項目建設、營運及業(yè)務拓展所需資金的行為過程。

　　企業(yè)(公司)直接融資主要有股票融資和債券融資兩種方式。

　　1.股票融資

　　優(yōu)點：

　　(1)籌資風險小。

　　(2)股票融資可以提高企業(yè)知名度，為企業(yè)帶來良好的聲譽。

　　(3)股票融資所籌資金具有永久性，無到期日，不需歸還。

　　(4)沒有固定的利息負擔。

　　(5)有利于幫助企業(yè)建立規(guī)范的現代企業(yè)制度。

　　缺點：

　　(1)資本成本較高。

　　(2)股票融資上市時間跨度長，競爭激烈，無法滿足企業(yè)緊迫的融資需求。

　　(3)容易分散控制權。

　　(4)新股東分享公司未發(fā)行新股前積累的盈余，會降低普通股的凈收益，從而可以引起股價的下跌。

　　2.債券融資

　　優(yōu)點：

　　(1)債券融資具有避稅作用。

　　(2)債券融資具有財務杠桿作用。

　　(3)債券融資具有資本結構優(yōu)化作用。

　　缺點：債券融資具有擔保風險和財務風險。

　　考點練習：

　　1.公司(企業(yè))直接融資的方式主要有()。

　　I.股票融資

　　II.出售外匯

　　III.債券融資

　　IV.出售黃金

　　A. I、II、III、IV

　　B. I、II

　　C. I、IV

　　D. I、III

　　【答案】D

　　【解析】公司(企業(yè))的直接融資方式主要是股票融資和債券融資。

　　2.股票融資的缺點有()。

　　I.資本成本較高

　　II.容易分散控制權

　　III.投資收益小

　　IV.籌集的資金不具有穩(wěn)定性

　　A. I、II、III、IV

　　B. I、II

　　C. I、IV

　　D. I、II、III

　　【答案】B

　　【解析】股票融資的缺點包括：(1)資本成本較高。(2)股票融資上市時間跨度長，競爭激烈，無法滿足企業(yè)緊迫的融資需求。(3)容易分散控制權。(4)新股東分享公司未發(fā)行新股前積累的盈余，會降低普通股的凈收益，從而可以引起股價的下跌。

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