91、以下說法中，正確的是()。

　　A.一般來說，在其他條件不變的情況下，債券的期限越長，其市場價格變動的可能性就越大，投資者要求的收益率補償也越高

　　B.債券的票面利率越低，債券價格的易變性也就越大

　　C.一般來說，免稅債券的到期收益率比類似的應(yīng)納稅債券的到期收益率低

　　D.具有較高提前贖回可能性的債券應(yīng)具有較高的票面利率，其內(nèi)在價值相對較低

　　標準答案：a, b, c, d

　　解　　析：影響債券投資價值的內(nèi)部因素包括六方面：(1)債券的期限;(2)債券的票面利率;(3)債券的提前贖回條款;(4)債券的稅收待遇;(5)債券的流動性;(6)債券的信用級別。一般來說，債券的期限越長，其市場價格變動的可能性就越大，同時，免稅債券的到期收益率比類似的應(yīng)納稅債券的到期收益率低，債券的票面利率越低，債券價格的易變性也就越大。具有較高提前贖回可能性的債券應(yīng)具有較高的票面利率，其內(nèi)在價值相對較低。

　　92、以下說法中，錯誤的是()。

　　A.在其他條件相同的情況下，大額折價發(fā)行的低利附息債券的稅前收益率必然略低于同類高利附息債券

　　B.債券的安全性是指債券可以隨時變現(xiàn)的性質(zhì)，反映債券規(guī)避由市場價格波動而導(dǎo)致的實際價格損失的能力

　　C.流動性好的債券與流動性差的債券相比，后者具有較高的內(nèi)在價值

　　D.信用級別越低的債券，投資者要求的收益率越高，債券的內(nèi)在價值也就越低

　　標準答案：b, c

　　解　　析：流動性好的債券與流動性差的債券相比，前者具有較高的內(nèi)在價值。

　　93、下列說法中，正確的是()。

　　A.將債券的未來投資收益折算成現(xiàn)值，使之成為購買價格或初始投資額的貼現(xiàn)率是債券的內(nèi)部到期收益率

　　B.將債券的未來投資收益折算成現(xiàn)值，使之成為購買價格或初始投資額的貼現(xiàn)率是債券的必要收益率

　　C.可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值是指該可轉(zhuǎn)換證券的市場價格

　　D.可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值是指實施轉(zhuǎn)換時得到的標的股票的市場價值

　　標準答案：a, d

　　解　　析：將債券的未來投資收益折算成現(xiàn)值，使之成為購買價格或初始投資額的貼現(xiàn)率是債券的內(nèi)部到期收益率;可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值是指實施轉(zhuǎn)換時得到的標的股票的市場價值。

　　94、美國whitebeck和Kisor用多重回歸分析法發(fā)現(xiàn)以下規(guī)律：市盈率=8.2+1.500×收益增長率+0.067×股息支付率-0.200×增長率標準差，對此式的表述正確的是()。

　　A.這個方程描述了在某一時刻，這三個變量對于市盈率影響的估計

　　B.其中的系數(shù)表示了各變量的權(quán)重，正負號表示其對于市盈率影響的方向

　　C.收益增長率增加1%，則市盈率增大1.500個百分點

　　D.增長率標準差增加1%，將引起市盈率增大0.200個百分點

　　標準答案：a, b, c

　　解　　析：這個方程描述了在某一時刻，這三個變量對于市盈率影響的估計，其中的系數(shù)表示了各變量的權(quán)重，正負號表示其對于市盈率影響的方向，而這些方向與我們的常識恰恰是吻合的。增長越快，股息越多，風險越低，則市盈率越大。具體來說，收益增長率增加1%，則市盈率增大1.500個百分點;股息支付率增加1%，則市盈率增大0.067個百分點;而增長率標準差增加1%，將引起市盈率減少0.200個百分點。

　　95、以下關(guān)于市凈率的說法中，不正確的是()。

　　A.市凈率，又稱“凈資產(chǎn)倍率”，是每股市場價格與每股凈資產(chǎn)之間的比率

　　B.市凈率越小，說明股價處于較高水平

　　C.市凈率越大，說明股價處于較低水平

　　D.與市盈率相比，市盈率通常用于考察股票的內(nèi)在價值，多為長期投資者所重視

　　標準答案：b, c, d

　　解　　析：市凈率，又稱“凈資產(chǎn)倍率”，是每股市場價格與每股凈資產(chǎn)之間的比率。市凈率越小，說明股價處于底水平，反之則反。與市盈率相比，市凈率通常用于考察股票的內(nèi)在價值，多為長期投資者所重視，而市盈率用于考察股票的供求狀況，更為短期投資者所關(guān)注。

　　96、國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)是指一個國家(或地區(qū))所有常住居民在一定時期內(nèi)(一般按年統(tǒng)計)生產(chǎn)活動的最終成果，包括()。

　　A.價值形態(tài)

　　B.生產(chǎn)形態(tài)

　　C.收入形態(tài)

　　D.產(chǎn)品形態(tài)

　　標準答案：a, c, d

　　解　　析：國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)是指一個國家(或地區(qū))所有常住居民在一定時期內(nèi)(一般按年統(tǒng)計)生產(chǎn)活動的最終成果。國內(nèi)生產(chǎn)總值包括三種形態(tài)，即價值形態(tài)、收入形態(tài)和產(chǎn)品形態(tài)。

　　97、對應(yīng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值的表現(xiàn)形態(tài)，在實際核算中國內(nèi)生產(chǎn)總值有()計算方法。

　　A.生產(chǎn)法

　　B.收入法

　　C.支出法

　　D.價格法

　　標準答案：a, b, c

　　解　　析：對應(yīng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值的表現(xiàn)形態(tài)，在實際核算國內(nèi)生產(chǎn)總值中有三種方法，即生產(chǎn)法、收入法和支出法。三種方法分別從不同的方面反映國內(nèi)生產(chǎn)總值及其構(gòu)成。

　　98、與對國內(nèi)生產(chǎn)總值等總量指標的分析相比，對經(jīng)濟運行變動特點進行分析更偏重于對經(jīng)濟運行質(zhì)量的研究，主要包括()。

　　A.一定時期經(jīng)濟發(fā)展水平變化程度的動態(tài)指標的測度，反映一個國家經(jīng)濟是否具有活力

　　B.經(jīng)濟增長的歷史動態(tài)比較，說明增長波動的特征，即所處經(jīng)濟周期的階段特征

　　C.經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的動態(tài)比較，說明經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的變化過程和趨勢

　　D.物價變動的動態(tài)比較，說明物價總水平的波動與通貨膨脹狀況，并聯(lián)系經(jīng)濟增長、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的發(fā)展變化等，說明物價變化的特點及其對經(jīng)濟運行主要方面的影響

　　標準答案：b, c, d

　　解　　析：與對國內(nèi)生產(chǎn)總值等總量指標的分析相比，對經(jīng)濟運行變動特點進行分析更偏重于對經(jīng)濟運行質(zhì)量的研究，主要包括以下幾方面：一是經(jīng)濟增長的歷史動態(tài)比較，說明增長波動的特征，即所處經(jīng)濟周期的階段特征;二是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的動態(tài)比較，說明經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的變化過程和趨勢;三是物價變動的動態(tài)比較，說明物價總水平的波動與通貨膨脹狀況，并聯(lián)系經(jīng)濟增長、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的發(fā)展變化等，說明物價變化的特點及其對經(jīng)濟運行主要方面的影響。

　　99、宏觀經(jīng)濟運行對證券市場的影響通常通過()途徑實現(xiàn)。

　　A.企業(yè)經(jīng)濟效益

　　B.居民收入水平

　　C.投資者對股價的預(yù)期

　　D.資金成本

　　標準答案：a, b, c, d

　　解　　析：宏觀經(jīng)濟運行對證券市場的影響通常通過以下途徑實現(xiàn)：(1)企業(yè)經(jīng)濟效益;(2)居民收入水平;(3)投資者對股價的預(yù)期;(4)資金成本。

　　100、在GDP持續(xù)、穩(wěn)定、高速增長的情況下，證券市場將基于()原因而呈現(xiàn)上升走勢。

　　A.上市公司利潤持續(xù)上升，股息不斷增長

　　B.企業(yè)經(jīng)營環(huán)境不斷改善，產(chǎn)銷兩旺，投資風險也越來越小

　　C.人們對經(jīng)濟形勢形成了良好的預(yù)期，投資積極性得以提高，從而增加了對證券的需求

　　D.國民收入和個人收入都不斷得到提高，收入增加也將增加證券投資的需求，從而導(dǎo)致證券價格上漲

　　標準答案：a, b, c, d

　　解　　析：在GDP持續(xù)、穩(wěn)定、高速增長的情況下，證券市場將基于以下原因呈現(xiàn)上升走勢：(1)伴隨總體經(jīng)濟成長，上市公司利潤持續(xù)上升，股息和紅利不斷增長，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境不斷改善，產(chǎn)銷兩旺，投資風險也越來越小，從而公司的股票和債券全面得到升值，促使價格上揚。(2)人們對經(jīng)濟形勢形成了良好的預(yù)期，投資積極性得以提高，從而增加了對證券的需求，促使證券價格上漲。(3)隨著國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP的持續(xù)增長，國民收入和個人收入都不斷得到提高，收入增加也將增加證券投資的需求，從而證券價格上漲。

　　2011年證券從業(yè)資格考試沖刺模擬試題(49套)

　　2011證券從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識》押題試卷