(三)金融環(huán)境

　　影響財務管理的金融環(huán)境的因素：金融機構、金融工具、金融市場和利息率。

　　利率的一般計算公式：(重點掌握)

　　利率=純粹利率+通貨膨脹補償率+風險收益率

　　(1)純粹利率：沒有風險、沒有通貨膨脹情況下的平均利率。

　　一般認為，國債是無風險債券，但其包含了通貨膨脹補償率，所以在實務中我們通常利用短期國債利率剔除通貨膨脹補償率來表示純利率。

　　(2)通貨膨脹補償率：由于持續(xù)的通貨膨脹會使貨幣不斷貶值，投資者真實報酬下降，因此，投資者在把資金交給借款人時，會在純粹利息率的水平上再加上通貨膨脹附加率，以彌補通貨膨脹造成的購買力損失。因此，每次發(fā)行國債的利息率隨著預期通貨膨脹率而變化，它近似等于純粹利息率加通貨膨脹補償率。(即：為補償其通貨膨脹造成的購買力損失，而要求提高的利率)

　　(3)風險收益率：投資者除了關心通貨膨脹率以外，還關心資金使用者能否保證他們收回本金并取得一定的收益。

　　投資風險越大，投資人要求的收益率越高(成正比)。一般的，公司債券的風險大于國債，投資人要求的公司債券收益率也高于國債;普通股股票的風險大于公司債券，投資人要求的普通股股票的收益率也高于公司債券。小公司普通股股票的風險大于大公司普通股股票，投資人要求的小公司普通股股票的收益率也高于大公司普通股股票。

　　風險收益率是投資者要求的除純粹利率和通貨膨脹補償率之外的風險補償。