第二節(jié) 財務(wù)可行性要素的估算

　　包括投入類財務(wù)可行性要素的估算和產(chǎn)出類財務(wù)可行性要素的估算兩類。

　　一、投入類財務(wù)可行性要素的估算

　　(一)建設(shè)投資估算

　　1.形成固定資產(chǎn)費(fèi)用的估算

　　(1)建筑工程費(fèi)的估算

　　【教材例4-3】A企業(yè)擬新建一個固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，土石方建筑工程總量為10萬立方米，同類單位建筑工程投資為20元/立方;擬建廠房建筑物的實(shí)物工程量為2萬平方米，預(yù)算單位造價為1100元/平方米。根據(jù)上述資料可估算該項(xiàng)目各項(xiàng)指標(biāo)如下：

　　該項(xiàng)目的土石方建筑工程投資=20×10=200(萬元)

　　該項(xiàng)目的廠房建筑物工程投資=1100×2=2200(萬元)

　　該項(xiàng)目的建筑工程費(fèi)=200+2200=2400(萬元)

　　(2)設(shè)備購置費(fèi)的估算

　�、侏M義設(shè)備購置費(fèi)的估算

　　【教材例4-4】A企業(yè)新建項(xiàng)目所需要的國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備的不含增值稅出廠價為1000萬元，增值稅率為17%，國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)率為1%;進(jìn)口設(shè)備的離岸價為100萬元美元，國際運(yùn)費(fèi)率為7.5%，國際運(yùn)輸保險費(fèi)率為4%，關(guān)稅稅率為15%，增值稅率為17%，國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)率為1%，外匯牌價為1美元=8.00元人民幣。根據(jù)上述資料可估算該項(xiàng)目各項(xiàng)指標(biāo)如下：

　　國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備購置費(fèi)=1000×(1+1%)=1010(萬元)

　　進(jìn)口設(shè)備的國際運(yùn)費(fèi)=100×7.5%=7.5(萬美元)

　　進(jìn)口設(shè)備的國際運(yùn)輸保險費(fèi)=(100+7.5)×4%=4.3(萬美元)

　　以人民幣標(biāo)價的進(jìn)口設(shè)備到岸價=(100+7.5+4.3)×8=894.4(萬元)

　　進(jìn)口關(guān)稅=894.4×15%=134.16(萬元)

　　進(jìn)口設(shè)備國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)=(894.4+134.16)×1%=10.2856≈10.29(萬元)

　　進(jìn)口設(shè)備購置費(fèi)=894.4+134.16+10.29=1038.85(萬元)

　　該項(xiàng)目的狹義設(shè)備購置費(fèi)=1010+1038.85=2048.85(萬元)

　�、诠ぞ�、器具和生產(chǎn)經(jīng)營用家具購置費(fèi)的估算

　　廣義的設(shè)備購置費(fèi)是指為投資項(xiàng)目購置或自制的達(dá)到固定資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)的各種國產(chǎn)或進(jìn)口設(shè)備、工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營用家具等應(yīng)支出的費(fèi)用。

　　【例4-5】仍按例4-4的計(jì)算結(jié)果，A企業(yè)新建項(xiàng)目所在行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營用家具購置費(fèi)率為狹義設(shè)備購置費(fèi)的10%。據(jù)此資料可估算出該項(xiàng)目的以下指標(biāo)：

　　工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營用家具購置費(fèi)=2048.85×10%=204.885≈204.89(萬元)

　　該項(xiàng)目的廣義設(shè)備購置費(fèi)=2048.85+204.89=2253.74(萬元)

　　(3)安裝工程費(fèi)的估算

　　【教材例4-6】仍按例4-4的計(jì)算結(jié)果，A企業(yè)新建項(xiàng)目的進(jìn)口設(shè)備的安裝費(fèi)按其吊裝噸位計(jì)算，每噸安裝費(fèi)為1萬元/噸，該設(shè)備為50噸;國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備的安裝費(fèi)率為設(shè)備原價的2%。根據(jù)上述資料可估算該項(xiàng)目各項(xiàng)指標(biāo)如下：

　　進(jìn)口設(shè)備的安裝工程費(fèi)=1×50=50(萬元)

　　國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備的安裝工程費(fèi)=1010×2%=20.20(萬元)

　　該項(xiàng)目的安裝工程費(fèi)=50+20.20=70.20(萬元)

　　(4)固定資產(chǎn)其他費(fèi)用的估算

　　估算時，可按經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)、取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)或項(xiàng)目的工程費(fèi)用(即：建筑工程費(fèi)、廣義設(shè)備購置費(fèi)和安裝工程費(fèi)三項(xiàng)工程費(fèi)用的合計(jì))的一定百分比測算。

　　【教材例4-7】仍按例4-3、例4-5和例4-6的計(jì)算結(jié)果，A企業(yè)新建項(xiàng)目的固定資產(chǎn)其他費(fèi)用可按工程費(fèi)用的20%估算。根據(jù)上述資料可估算該項(xiàng)目各項(xiàng)指標(biāo)如下：

　　該項(xiàng)目的工程費(fèi)用=2400+2253.74+70.20=4723.94(萬元)

　　固定資產(chǎn)其他費(fèi)用=4723.94×20%=944.788≈944.79(萬元)

　　在項(xiàng)目可行性研究中，形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用與固定資產(chǎn)原值的關(guān)系如下式所示：

　　固定資產(chǎn)原值=形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用+建設(shè)期資本化利息+預(yù)備費(fèi)

　　【教材例4-8】仍按例4-3、例4-5、例4-6和例4-7的資料，A企業(yè)新建項(xiàng)目的建設(shè)期資本化利息為100萬元，預(yù)備費(fèi)為400萬元。根據(jù)上述資料可估算該項(xiàng)目各項(xiàng)指標(biāo)如下：

　　該項(xiàng)目形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用=2400+2253.74+70.20+944.79=5668.73(萬元)

　　該項(xiàng)目的固定資產(chǎn)原值=5668.73+100+400=6168.73(萬元)

　　顯然，在不考慮具體的籌資方案(即不考慮投資的資金來源)和預(yù)備費(fèi)的情況下，可假定固定資產(chǎn)原值與形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用相等。

　　【提示】

　　(1)固定資產(chǎn)原值=形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用+建設(shè)期資本化利息+預(yù)備費(fèi),與09教材相比增加了預(yù)備費(fèi)。

　　(2)進(jìn)口設(shè)備購置費(fèi)=以人民幣標(biāo)價的進(jìn)口設(shè)備到岸價+進(jìn)口從屬費(fèi)+國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)

　　(3)廣義購置費(fèi)=狹義購置費(fèi)+工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營用家具購置費(fèi)

　　(4)項(xiàng)目的工程費(fèi)用=建筑工程費(fèi)+廣義設(shè)備購置費(fèi)+安裝工程費(fèi)

　　2.形成無形資產(chǎn)費(fèi)用的估算

　　3.形成其他資產(chǎn)費(fèi)用的估算

　　4.預(yù)備費(fèi)的估算

　　【教材例4-9】B企業(yè)擬建的生產(chǎn)線項(xiàng)目，需要在建設(shè)期內(nèi)投入形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用400萬元;支付20萬元購買一項(xiàng)專利權(quán)，支付5萬元購買一項(xiàng)非專利技術(shù);投入開辦費(fèi)3萬元，預(yù)備費(fèi)40萬元，假定不考慮籌資方案的建設(shè)期資本化利息。據(jù)此資料可估算出該項(xiàng)目的以下指標(biāo)：

　　該項(xiàng)目形成無形資產(chǎn)的費(fèi)用=20+5=25(萬元)

　　該項(xiàng)目形成其他資產(chǎn)的費(fèi)用為3萬元

　　該項(xiàng)目的建設(shè)投資=400+25+3+40=468(萬元)

　　該項(xiàng)目的固定資產(chǎn)原值=400+0+40=440(萬元)

　　【例題6·計(jì)算分析題】A企業(yè)擬新建一個固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，相關(guān)資料如下：

　　資料1：土石方建筑工程總量為30萬立方米，同類單位建筑工程投資為25元/立方米;擬建廠房建筑物的實(shí)物工程量為6000平方米，預(yù)算單位造價為2000元/平方米。

　　資料2：A企業(yè)新建項(xiàng)目所需要的國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備的不含增值稅出廠價為1200萬元，增值稅率為17%，國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)率為1%;進(jìn)口設(shè)備的離岸價為150萬元美元，國際運(yùn)費(fèi)率為7.5%，國際運(yùn)輸保險費(fèi)率為4%，關(guān)稅稅率為15%，增值稅率為17%，國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)率為1%，外匯牌價為1美元=7元人民幣。A企業(yè)新建項(xiàng)目所在行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營用家具購置費(fèi)率為狹義設(shè)備購置費(fèi)的10%。

　　資料3：A企業(yè)新建項(xiàng)目的進(jìn)口設(shè)備的安裝費(fèi)按其吊裝噸位計(jì)算，每噸安裝費(fèi)為8000元/噸，該設(shè)備為20噸;國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備的安裝費(fèi)率為設(shè)備原價的2%。

　　資料4：A企業(yè)新建項(xiàng)目的固定資產(chǎn)其他費(fèi)用可按工程費(fèi)用的20%估算。

　　資料5：A企業(yè)新建項(xiàng)目的建設(shè)期資本化利息為150萬元，預(yù)備費(fèi)為250萬元，支付300萬元購買一項(xiàng)專利權(quán)，支付15萬元購買一項(xiàng)非專利技術(shù);投入開辦費(fèi)40萬元。

　　要求：

　　(1)根據(jù)資料1計(jì)算該項(xiàng)目的建筑工程費(fèi);

　　(2)根據(jù)資料2計(jì)算該項(xiàng)目的設(shè)備購置費(fèi);

　　(3)根據(jù)資料3計(jì)算該項(xiàng)目的安裝工程費(fèi);

　　(4)根據(jù)資料4計(jì)算該項(xiàng)目形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用;

　　(5)根據(jù)資料5計(jì)算該項(xiàng)目的建設(shè)投資和項(xiàng)目的固定資產(chǎn)原值。

　　【答案】

　　(1)該項(xiàng)目的土石方建筑工程投資=30×25=750(萬元)

　　該項(xiàng)目的廠房建筑物工程投資=6000×2000=12000000(元)=1200(萬元)

　　該項(xiàng)目的建筑工程費(fèi)=750+1200=1950(萬元)

　　(2)國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備購置費(fèi)=1200×(1+1%)=1212(萬元)

　　進(jìn)口設(shè)備的國際運(yùn)費(fèi)=150×7.5%=11.25(萬美元)

　　進(jìn)口設(shè)備的國際運(yùn)輸保險費(fèi)=(150+11.25)×4%=6.45(萬美元)

　　以人民幣標(biāo)價的進(jìn)口設(shè)備到岸價=(150+11.25+6.45)×7=1173.9(萬元)

　　進(jìn)口關(guān)稅=1173.9×15%=176.085(萬元)

　　進(jìn)口設(shè)備國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)=(1173.9+176.085)×1%=13.49985(萬元)

　　進(jìn)口設(shè)備購置費(fèi)=1173.9+176.085+13.49985=1363.48485≈1363.48(萬元)

　　該項(xiàng)目的狹義設(shè)備購置費(fèi)=1212+1363.48=2575.48(萬元)

　　工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營用家具購置費(fèi)=2575.48×10%=257.55(萬元)

　　該項(xiàng)目的廣義設(shè)備購置費(fèi)=2575.48+257.55=2833.03(萬元)

　　(3)進(jìn)口設(shè)備的安裝工程費(fèi)=8000×20=16(萬元)

　　國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備的安裝工程費(fèi)=1212×2%=24.24(萬元)

　　該項(xiàng)目的安裝工程費(fèi)=16+24.24=40.24(萬元)

　　(4)該項(xiàng)目的工程費(fèi)用=建筑工程費(fèi)+設(shè)備購置費(fèi)+安裝工程費(fèi)

　　=1950+2833.03+40.24=4823.27(萬元)

　　固定資產(chǎn)其他費(fèi)用=4823.27×20%=964.65(萬元)

　　該項(xiàng)目形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用=4823.27+964.65=5787.92(萬元)

　　(5)據(jù)此可估算出該項(xiàng)目的以下指標(biāo)：

　　該項(xiàng)目形成無形資產(chǎn)的費(fèi)用=300+15=315(萬元)

　　該項(xiàng)目形成其他資產(chǎn)的費(fèi)用為40萬元

　　該項(xiàng)目的建設(shè)投資=形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用+形成無形資產(chǎn)的費(fèi)用+形成其他資產(chǎn)的費(fèi)用+預(yù)備費(fèi)用=5787.92+315+40+250=6502.92(萬元)

　　該項(xiàng)目的固定資產(chǎn)原值=5787.92+150+250=6187.92(萬元)

　　(二)流動資金投資的估算

　　1.分項(xiàng)詳細(xì)估算法的基本公式

　　1.分項(xiàng)詳細(xì)估算法的基本公式

　　某年流動資金投資額(墊支數(shù))=本年流動資金需用額-截止上年的流動資金投資額

　　或 =本年流動資金需用額-上年流動資金需用額

　　本年流動資金需用額=該年流動資產(chǎn)需用額-該年流動負(fù)債需用額

　　【例4-10】B企業(yè)擬建的生產(chǎn)線項(xiàng)目，預(yù)計(jì)投產(chǎn)第一年的流動資產(chǎn)需用額為30萬元，流動負(fù)債需用額為15萬元，假定該項(xiàng)投資發(fā)生在建設(shè)期末;預(yù)計(jì)投產(chǎn)第二年流動資產(chǎn)需用額為40萬元，流動負(fù)債需用額為20萬元，假定該項(xiàng)投資發(fā)生在投產(chǎn)后第一年年末。根據(jù)上述資料可估算該項(xiàng)目各項(xiàng)指標(biāo)如下：

　　投產(chǎn)第一年的流動資金需用額=30-15=15(萬元)

　　第一次流動資金投資額=15-0=15(萬元)

　　投產(chǎn)第二年的流動資金需用額=40-20=20(萬元)

　　第二次流動資金投資額=20-15=5(萬元)

　　流動資金投資合計(jì)=15+5=20(萬元)

　　【例題7·單項(xiàng)選擇題】已知某完整工業(yè)投資項(xiàng)目預(yù)計(jì)投產(chǎn)第一年的流動資產(chǎn)需用數(shù)100萬元，流動負(fù)債可用數(shù)為40萬元;投產(chǎn)第二年的流動資產(chǎn)需用數(shù)為190萬元，流動負(fù)債可用數(shù)為100萬元。則投產(chǎn)第二年新增的流動資金額應(yīng)為( )萬元。(2007年)

　　A.150 B.90 C.60 D.30

　　【答案】D

　　【解析】第一年流動資金投資額=第一年的流動資產(chǎn)需用數(shù)-第一年流動負(fù)債可用數(shù)=100-40=60(萬元)

　　第二年流動資金需用數(shù)=第二年的流動資產(chǎn)需用數(shù)-第二年流動負(fù)債可用數(shù)=190-100=90(萬元)

　　第二年流動資金投資額=第二年流動資金需用數(shù)-第一年流動資金投資額=90-60=30(萬元)