1 [多選題] 關(guān)于經(jīng)濟(jì)周期中的經(jīng)營理財(cái)策略，下列說法正確的有(　　)。

　　A.在企業(yè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期企業(yè)應(yīng)當(dāng)增加廠房設(shè)備

　　B.在企業(yè)經(jīng)濟(jì)繁榮期企業(yè)應(yīng)減少勞動(dòng)力，以實(shí)現(xiàn)更多利潤

　　C.在經(jīng)濟(jì)衰退期企業(yè)應(yīng)減少存貨

　　D.在經(jīng)濟(jì)蕭條期企業(yè)應(yīng)裁減雇員

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 本題考核經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)知識。在企業(yè)經(jīng)濟(jì)繁榮期應(yīng)增加勞動(dòng)力，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

　　【該題針對“財(cái)務(wù)管理環(huán)境”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　2 [多選題] 股利發(fā)放率是上市公司財(cái)務(wù)分析的重要指標(biāo)，下列關(guān)于股利發(fā)放率的表述中，正確的有(　　)。

　　A.可以評價(jià)公司的股利分配政策

　　B.反映每股股利與每股收益之間的關(guān)系

　　C.股利發(fā)放率越高，盈利能力越強(qiáng)

　　D.是每股股利與每股凈資產(chǎn)之間的比率

　　【參考答案】A,B

　　【參考解析】

　　反映每股股利和每股收益之間關(guān)系的一個(gè)重要指標(biāo)是股利發(fā)放率，即每股股利分配額與當(dāng)期的每股收益之比。借助于該指標(biāo)，投資者可以了解一家上市公司的股利發(fā)放政策。

　　3 [單選題] 對于一個(gè)(　　)投資項(xiàng)目，其他投資項(xiàng)目是否被采納或放棄，對本項(xiàng)目的決策并無顯著影響。

　　A.獨(dú)立

　　B.互斥

　　C.互補(bǔ)

　　D.不相容

　　【答案】A

　　【解析】獨(dú)立投資是相容性投資，各個(gè)投資項(xiàng)目之間互不關(guān)聯(lián)、互不影響、可以同時(shí)并存。例如，建造一個(gè)飲料廠和建造一個(gè)紡織廠，它們之間并不沖突，可以同時(shí)進(jìn)行。一個(gè)獨(dú)立投資項(xiàng)目，其他投資項(xiàng)目是否被采納或放棄，對本項(xiàng)目的決策并無顯著影響。

　　4 [多選題] 企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)中的計(jì)劃與預(yù)算環(huán)節(jié)包括的主要內(nèi)容有(　　)。

　　A.財(cái)務(wù)預(yù)測

　　B.財(cái)務(wù)考核

　　C.財(cái)務(wù)計(jì)劃

　　D.財(cái)務(wù)預(yù)算

　　【答案】ACD

　　【解析】財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)中的計(jì)劃與預(yù)算一般包括：財(cái)務(wù)預(yù)測、財(cái)務(wù)計(jì)劃和財(cái)務(wù)預(yù)算。

　　5 [單選題] 關(guān)于債券投資，下列各項(xiàng)說法中不正確的是(　)。

　　A.對于非平價(jià)發(fā)行、分期付息、到期還本的債券而言，隨債券期限延長，債券的價(jià)值會越偏離債券的面值

　　B.只有債券價(jià)值大于其購買價(jià)格時(shí)，才值得投資

　　C.長期債券對市場利率的敏感性會大于短期債券

　　D.市場利率低于票面利率時(shí)，債券價(jià)值對市場利率的變化較為不敏感

　　【參考答案】D

　　【參考解析】

　　市場利率低于票面利率時(shí)，債券價(jià)值對市場利率的變化較為敏感，市場利率稍有變動(dòng)，債券價(jià)值就會發(fā)生劇烈的波動(dòng);市場利率超過票面利率后，債券價(jià)值對市場利率變化的敏感性減弱，市場利率的提高，不會使債券價(jià)值過分降低。(參見教材182頁)

　　【該題針對“債券投資”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　6 [多選題] 可以防止公司被敵意并購的做法有( )。

　　A.發(fā)放股票股利

　　B.支付現(xiàn)金紅利

　　C.股票分割

　　D.股票回購

　　【參考答案】A,C,D

　　【參考解析】

　　股票股利有利于降低市價(jià)，吸引更多人投資，使股權(quán)更加分散，能有效防止公司被敵意收購;而股票分割增加了股票的流通性和股東數(shù)量，也增大了并購難度;股票回購則減少了發(fā)行在外的股數(shù)，股價(jià)提高，使收購方獲得控股比例的股票難度很大。

　　7 [多選題] 產(chǎn)品成本預(yù)算，是(　　)預(yù)算的匯總。

　　A.生產(chǎn)

　　B.直接材料

　　C.直接人工

　　D.制造費(fèi)用

　　【參考答案】A,B,C,D

　　【參考解析】

　　編制產(chǎn)品成本預(yù)算，涉及生產(chǎn)預(yù)算、直接材料采購預(yù)算、直接人工預(yù)算和制造費(fèi)用預(yù)算。

　　8 [判斷題] 項(xiàng)目投資決策中的現(xiàn)金流量和財(cái)務(wù)會計(jì)上的現(xiàn)金流量都反映的是企業(yè)的全部現(xiàn)金流量，但項(xiàng)目投資決策中的現(xiàn)金流量包括整個(gè)項(xiàng)目計(jì)算期，而財(cái)務(wù)會計(jì)上的現(xiàn)金流量是針對一個(gè)會計(jì)年度。(　)

　　A.√

　　B.×

　　【參考答案】錯(cuò)

　　【參考解析】

　　投資決策中的現(xiàn)金流量反映的是特定投資項(xiàng)目而不是反映企業(yè)全部的現(xiàn)金流量。

　　9 [簡答題]

　　B公司是一家生產(chǎn)電子產(chǎn)品的制造類企業(yè)，采用直線法計(jì)提折舊，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。在公司最近一次經(jīng)營戰(zhàn)略分析會上，多數(shù)管理人員認(rèn)為，現(xiàn)有設(shè)備效率不高，影響了企業(yè)市場競爭力。公司準(zhǔn)備配置新設(shè)備擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，推動(dòng)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，生產(chǎn)新一代電子產(chǎn)品。

　　(1)公司配置新設(shè)備后，預(yù)計(jì)每年?duì)I業(yè)收入扣除營業(yè)稅金及附加后的差額為5100萬元，預(yù)計(jì)每年的相關(guān)費(fèi)用如下：外購原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)為1800萬元，工資及福利費(fèi)為1600萬元，其他費(fèi)用為200萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用為零。市場上該設(shè)備的購買價(jià)(即非含稅價(jià)格，按現(xiàn)行增值稅法規(guī)定，增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額不計(jì)入固定資產(chǎn)原值，可以全部抵扣)為4000萬元，折舊年限為5年，預(yù)計(jì)凈殘值為零。新設(shè)備當(dāng)年投產(chǎn)時(shí)需要追加營運(yùn)資金投資2000萬元。

　　(2)公司為籌資項(xiàng)目投資所需資金，擬定向增發(fā)普通股300萬股，每股發(fā)行價(jià)12元，籌資3600萬元，公司最近一年發(fā)放的股利為每股0.8元，固定股利增長率為5%，擬從銀行貸款2400萬元，年利率為6%，期限為5年。假定不考慮籌資費(fèi)用率的影響。

　　(3)假設(shè)基準(zhǔn)貼現(xiàn)率為9%，部分時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示。

　　要求：

　　(1)根據(jù)上述資料，計(jì)算下列指標(biāo)：

　�、偈褂眯略O(shè)備每年折舊額和1～5年每年的付現(xiàn)成本;

　�、跔I業(yè)期1～5年每年?duì)I業(yè)利潤;

　�、燮胀ü少Y本成本、銀行借款資本成本和新增籌資的邊際資本成本;

　�、芡顿Y期凈現(xiàn)金流量(NCF0)，營業(yè)期所得稅后凈現(xiàn)金流量(NCF1-4和NCF5)及該項(xiàng)目凈現(xiàn)值。

　　(2)運(yùn)用凈現(xiàn)值法進(jìn)行項(xiàng)目投資決策并說明理由。(2010年改編)

　　參考解析：

　　(1)①使用新設(shè)備每年折舊額=4000/5=800 (萬元)

　　1～5年每年的付現(xiàn)成本=1800+1600+200=3600(萬元)

　�、跔I業(yè)期l—5年每年?duì)I業(yè)利潤=5100-3600-800=700(萬元) .

　　④NCF0=-4000—2000=-6000(萬元)

　　NCF1-4=700×(1-25%)+800=1325(萬元)

　　NCF;=1325+2000=3325(萬元)

　　該項(xiàng)目凈現(xiàn)值NPV=一6000+1325×3.2397+3325×0.6499=453.52(萬元)

　　或：NPV=-6000+1325×3.8897+2000×0.6499=453.65(萬元)

　　(2)該項(xiàng)目凈現(xiàn)值大于0，所以應(yīng)當(dāng)購置新設(shè)備(或項(xiàng)目可行)。

　　10 [判斷題] 按現(xiàn)行企業(yè)會計(jì)制度規(guī)定，企業(yè)在對外提供財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告時(shí)，對于報(bào)告期末盤虧的存貨，如未得到批準(zhǔn)，可不作賬務(wù)處理。( 　)

　　A.√

　　B.×

　　【參考答案】錯(cuò)

　　【參考解析】

　　盤盈或盤虧的存貨，如在期末結(jié)賬前尚未經(jīng)批準(zhǔn)的，應(yīng)在對外提供財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告時(shí)先進(jìn)行會計(jì)處理，并在會計(jì)報(bào)表附注中做出說明;如果其后批準(zhǔn)處理的金額與已處理的金額不一致，應(yīng)按其差額調(diào)整會計(jì)報(bào)表相關(guān)項(xiàng)目的年初數(shù)。

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