二、多項選擇題

　　1、

　　【正確答案】AC

　　【答案解析】財務預測的方法通常使用銷售百分比法、為了改進財務預測的質(zhì)量，有時需要使用更精確的方法：使用回歸分析技術(shù)和使用計算機進行財務預測，所以選項A、C是答案;而利用內(nèi)含增長率、可持續(xù)增長率模型預測的是銷售增長率，不是融資需求，所以，選項B、D不是答案。

　　2、

　　【正確答案】BCD

　　【答案解析】管理者編制預計財務報表在四個方面使用：(1)通過預計財務報表，可以評價企業(yè)預期經(jīng)營業(yè)績是否與企業(yè)總目標一致以及是否達到了股東的期望水平;(2)預計財務報表可以預測擬進行的經(jīng)營變革將產(chǎn)生的影響;(3)管理者利用財務報表預測企業(yè)未來的融資需求;(4)預計財務報表被用來預測企業(yè)未來現(xiàn)金流。

　　3、

　　【正確答案】AB

　　【答案解析】銷售百分比法是一種比較簡單、粗略的預測方法。首先，該方法假設各項經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負債與銷售收入保持穩(wěn)定的百分比，可能與事實不符。其次，該方法假設計劃銷售凈利率可以涵蓋借款利息的增減，也不一定合理。

　　4、

　　【正確答案】ABD

　　【答案解析】如果基于管理用報表，可持續(xù)增長率需要滿足的假設條件為：

　　(1)企業(yè)銷售凈利率將維持當前水平，并且可以涵蓋增加債務的利息;

　　(2)企業(yè)凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當前水平;

　　(3)企業(yè)目前的資本結(jié)構(gòu)是目標結(jié)構(gòu)(凈財務杠桿不變)，并且打算繼續(xù)維持下去;

　　(4)企業(yè)目前的利潤留存率是目標留存率，并且打算繼續(xù)維持下去;

　　(5)不愿意或者不打算增發(fā)新股(包括股份回購)。

　　所以答案是ABD，選項C是基于傳統(tǒng)報表下可持續(xù)增長率需要滿足的條件之一。

　　5、

　　【正確答案】ABD

　　【答案解析】銷售增長引起的資金需求增長，有三種途徑滿足：一是動用金融資產(chǎn);二是增加內(nèi)部留存收益;三是外部融資(包括借款和股權(quán)融資，但不包括經(jīng)營負債的自然增長)。

　　特別提示：銷售增長引起的資金需求增長=融資總需求=經(jīng)營資產(chǎn)增加-經(jīng)營負債的自然增長

　　由此可知：選項C是計算銷售增長引起的資金需求增長時需要考慮的因素，并不是滿足銷售增長引起的資金需求增長的途徑。

　　6、

　　【正確答案】ABD

　　【答案解析】外部融資銷售增長比=0.6667-0.0617-(1.3333÷0.3333)×4.5%×(1-30%)=0.605-0.126=0.48;外部融資額=外部融資銷售增長比×銷售增長=0.48×1000=480(萬元);增加的留存收益=4000×4.5%×(1-30%)=126.00(萬元);籌資總需求=1000×(66.67%-6.17%)=605(萬元)。

　　7、

　　【正確答案】BD

　　【答案解析】經(jīng)營效率指的是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率，資本結(jié)構(gòu)指的是權(quán)益乘數(shù)，而權(quán)益凈利率=資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷售凈利率×權(quán)益乘數(shù)，由此可知，在假設企業(yè)本年的經(jīng)營效率、資本結(jié)構(gòu)和股利支付率與上年相同的情況下，本年的權(quán)益凈利率與上年相同，即不能推出“本年權(quán)益凈利率=30%”這個結(jié)論，所以，選項A的說法不正確;另外，新增投資的報酬率與銷售增長率之間沒有必然的關(guān)系，所以，選項C的說法也不正確;根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，可知資產(chǎn)增長率=銷售增長率=30%，所以，選項D的說法正確;根據(jù)銷售凈利率不變，可知凈利潤增長率=銷售增長率=30%，所以，選項B的說法正確。

　　8、

　　【正確答案】ABCD

　　【答案解析】財務預測的基本步驟如下：(1)銷售預測;(2)估計經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負債;(3)估計各項費用和保留盈余;(4)估計所需融資。

　　9、

　　【正確答案】ABD

　　【答案解析】銷售增長引起的資金需求增長，有三種途徑滿足：一是動用金融資產(chǎn);二是增加內(nèi)部留存收益;三是外部融資(包括借款和股權(quán)融資，但不包括經(jīng)營負債的自然增長)。

　　特別提示：銷售增長引起的資金需求增長=融資總需求=經(jīng)營資產(chǎn)增加-經(jīng)營負債的自然增長

　　由此可知：選項C是計算銷售增長引起的資金需求增長時需要考慮的因素，并不是滿足銷售增長引起的資金需求增長的途徑。

　　10、

　　【正確答案】ABC

　　【答案解析】外部融資需求或外部融資銷售增長比與銷售增長率、股利支付率呈同方向變動，與銷售凈利率、利潤留存率、可動用的金融資產(chǎn)呈反方向變動。

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