2012注冊會計師《財務(wù)成本管理》隨章測試題(3)

　　6、下列關(guān)于可持續(xù)增長率與其影響因素之間關(guān)系的敘述中，正確的有(　)。

　　A.股利支付率提高，可持續(xù)增長率提高

　　B.產(chǎn)權(quán)比率提高，可持續(xù)增長率提高

　　C.銷售凈利率提高，可持續(xù)增長率提高

　　D.資產(chǎn)銷售百分比提高，可持續(xù)增長率提高

　　【正確答案】：BC

　　【答案解析】：可持續(xù)增長率計算公式涉及四個影響因素：利潤留存率、銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。這四個因素與可持續(xù)增長率是同向變化的。因此，選項C的說法正確。股利支付率提高，利潤留存率下降，可持續(xù)增長率降低，因此，選項A的說法不正確。權(quán)益乘數(shù)與資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率之間是同方向變化的，產(chǎn)權(quán)比率提高，權(quán)益乘數(shù)提高，從而可持續(xù)增長率提高，因此，選項B的說法正確。資產(chǎn)銷售百分比提高，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變小(資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等于資產(chǎn)銷售百分比的倒數(shù))，從而可持續(xù)增長率降低，因此，選項D的說法不正確。

　　【該題針對“可持續(xù)增長率”知識點進行考核】

　　7、下列關(guān)于企業(yè)增長的說法中，正確的有(　)。

　　A.企業(yè)增長的財務(wù)意義是資金增長，在銷售增長時企業(yè)往往需要補充資金

　　B.完全依靠內(nèi)部資金增長往往會限制企業(yè)的發(fā)展，無法充分利用擴大企業(yè)財富的機會

　　C.主要依靠外部資金增長是企業(yè)可以采用的一種持久的增長策略

　　D.平衡增長一般不會消耗企業(yè)的財務(wù)資源

　　【正確答案】：ABD

　　【答案解析】：主要依靠外部資金實現(xiàn)增長是不能持久的。增加負債會使企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險增加，籌資能力下降，最終會使借款能力完全喪失;增加股東投入資本，不僅會分散控制權(quán)，而且會稀釋每股盈余，除非追加投資有更高的回報率，否則不能增加股東財富。

　　【該題針對“增長率與資金需求”知識點進行考核】

　　8、關(guān)于內(nèi)含增長率，下列說法正確的有( )。

　　A.假設(shè)不發(fā)行新股

　　B.假設(shè)不增加借款

　　C.資產(chǎn)負債率不變

　　D.假設(shè)不使用負債資金

　　【正確答案】：AB

　　【答案解析】：內(nèi)含增長率是指不利用外部融資只靠內(nèi)部積累的情況下銷售收入所能達到的增長率。所以，A、B的說法正確;在內(nèi)含增長的情況下，存在負債的自然增長，負債與權(quán)益資金的增長并不一定是同比例的，所以C的說法不正確;內(nèi)含增長的情況下不利用外部融資，但是會有負債的自然增長，所以不能認為不使用負債資金。

　　【該題針對“內(nèi)含增長率”知識點進行考核】

　　9、從資金來源上看，企業(yè)增長的實現(xiàn)方式有( )。

　　A.完全依靠內(nèi)部資金增長

　　B.主要依靠外部資金增長

　　C.平衡增長

　　D.可持續(xù)的增長

　　【正確答案】：ABCD

　　【答案解析】：從資金來源上看，企業(yè)增長的實現(xiàn)方式有三種：完全依靠內(nèi)部資金增長、主要依靠外部資金增長、平衡增長。其中平衡增長一般不會消耗企業(yè)的財務(wù)資源，是一種可持續(xù)的增長。

　　【該題針對“增長率與資金需求”知識點進行考核】

　　10、影響內(nèi)含增長率的因素有(　)。

　　A.經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比

　　B.經(jīng)營負債銷售百分比

　　C.銷售凈利率

　　D.股利支付率

　　【正確答案】：ABCD

　　【答案解析】：計算內(nèi)含增長率是根據(jù)“外部融資銷售百分比=0”計算的，即根據(jù)0=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負債銷售百分比-計劃銷售凈利率×[(1+增長率)÷增長率]×(1-股利支付率)計算。

　　【該題針對“內(nèi)含增長率”知識點進行考核】

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