【考頻分析】:
考頻:★★★★★
(一)項(xiàng)目壽命相同時(shí)
(二)項(xiàng)目壽命不相同時(shí)
【高頻考點(diǎn)】:互斥項(xiàng)目的排序問題
(一)項(xiàng)目壽命相同,但是投資規(guī)模不同,利用凈現(xiàn)值和內(nèi)含報(bào)酬率進(jìn)行選優(yōu)時(shí)結(jié)論有矛盾時(shí):
【提示】此時(shí)應(yīng)當(dāng)以凈現(xiàn)值法結(jié)論優(yōu)先。
(二)項(xiàng)目壽命不相同時(shí)
1.共同年限法(重置價(jià)值鏈法)
計(jì)算原理 |
決策原則 |
假設(shè)投資項(xiàng)目可以在終止時(shí)進(jìn)行重置,通過重置使兩個(gè)項(xiàng)目達(dá)到相同的年限,然后比較其凈現(xiàn)值。 【提示】通常選最小公倍壽命為共同年限。 |
選擇調(diào)整后凈現(xiàn)值最大的方案為優(yōu)。 |
2.等額年金法
計(jì)算步驟 |
決策原則 |
(1)計(jì)算兩項(xiàng)目的凈現(xiàn)值; (2)計(jì)算凈現(xiàn)值的等額年金額=該方案凈現(xiàn)值/(P/A,i,n) (3)永續(xù)凈現(xiàn)值=等額年金額/資本成本i 【提示】等額年金法的最后一步即永續(xù)凈現(xiàn)值的計(jì)算,并非總是必要的。在資本成本相同時(shí),等額年金大的項(xiàng)目永續(xù)凈現(xiàn)值肯定大,根據(jù)等額年金大小就可以直接判斷項(xiàng)目的優(yōu)劣。 |
選擇永續(xù)凈現(xiàn)值最大的方案為優(yōu)。 |
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