【考點(diǎn)6】管理用財務(wù)報表分析

　　【例·多選題】(2012)甲公司是一家非金融企業(yè)，在編制管理用資產(chǎn)負(fù)債表時，下列資產(chǎn)中屬于金融資產(chǎn)的有(　)。

　　A.短期債券投資

　　B.長期債券投資

　　C.短期股票投資

　　D.長期股權(quán)投資

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』對于非金融企業(yè)，債券和其他帶息的債權(quán)投資都是金融性資產(chǎn)，包括短期和長期的債權(quán)性投資，所以選項A、B正確;短期權(quán)益性投資不是生產(chǎn)經(jīng)營活動所必需的資產(chǎn)，而是暫時利用多余現(xiàn)金的一種手段，因此是金融資產(chǎn)，所以選項C正確;長期權(quán)益性投資是對其他企業(yè)經(jīng)營活動的投資，因此屬于經(jīng)營性資產(chǎn)，所以選項D不正確。

　　【例·多選題】甲公司是一家非金融企業(yè)，在編制管理用資產(chǎn)負(fù)債表時，下列項目中屬于金融負(fù)債的有(　)。

　　A.應(yīng)付利息

　　B.交易性金融負(fù)債

　　C.長期應(yīng)付款

　　D.優(yōu)先股股利

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』融資租賃引起的長期應(yīng)付款屬于金融負(fù)債，所以，正確的選項是ABD。

　　【例·單選題】下列各公式中，不正確的是(　)。

　　A.凈經(jīng)營資產(chǎn)=經(jīng)營營運(yùn)資本+凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)

　　B.投資資本=凈負(fù)債+股東權(quán)益

　　C.投資資本=經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負(fù)債

　　D.營運(yùn)資本=經(jīng)營營運(yùn)資本+短期凈負(fù)債

　　『正確答案』D

　　『答案解析』營運(yùn)資本=經(jīng)營營運(yùn)資本-短期凈負(fù)債，所以，選項D是錯誤的。

　　【例·多選題】假設(shè)其他因素不變，下列變動中有助于提高杠桿貢獻(xiàn)率的有(　)。

　　A.提高凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率

　　B.降低負(fù)債的稅后利息率

　　C.減少凈負(fù)債的金額

　　D.減少凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　『正確答案』AB

　　『答案解析』杠桿貢獻(xiàn)率=(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財務(wù)杠桿 凈財務(wù)杠桿=凈負(fù)債/股東權(quán)益 選項CD導(dǎo)致杠桿貢獻(xiàn)率降低，所以，正確的選項是AB。

　　【例·單選題】某公司20×1年稅前經(jīng)營利潤為800萬元，利息費(fèi)用為50萬元，平均所得稅稅率為20%。年末凈經(jīng)營資產(chǎn)為1600萬元，股東權(quán)益為600萬元。假設(shè)涉及資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計算，則杠桿貢獻(xiàn)率為(　)。

　　A.60%

　　B.63.54%

　　C.55.37%

　　D.58.16%

　　『正確答案』A

　　『答案解析』稅后經(jīng)營利潤=800×(1-20%)=640

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=640/1600=40%

　　稅后利息率=(50×0.8)/1000=4%

　　杠桿貢獻(xiàn)率=36%×1000/600=60%

　　【例·單選題】下列的計算公式中不正確的是(　)。

　　A.凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+(經(jīng)營差異率-稅后利息率)×凈財務(wù)杠桿

　　B.凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+經(jīng)營差異率×凈財務(wù)杠桿

　　C.凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+杠桿貢獻(xiàn)率

　　D.稅后經(jīng)營凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)+經(jīng)營差異率×凈財務(wù)杠桿

　　『正確答案』A

　　『答案解析』權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財務(wù)杠桿，所以選項A是錯誤的。

　　【例·多選題】下列表達(dá)式正確的有(　)。

　　A.稅后利息率=(利息支出-利息收入)/負(fù)債

　　B.杠桿貢獻(xiàn)率=[凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-利息費(fèi)用×(1-稅率)/(金融負(fù)債-金融資產(chǎn))]×凈負(fù)債/股東權(quán)益

　　C.權(quán)益凈利率=(稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息)/股東權(quán)益×100%

　　D.凈經(jīng)營資產(chǎn)/股東權(quán)益=1+凈財務(wù)杠桿

　　『正確答案』BCD

　　『答案解析』稅后利息率=稅后利息/凈負(fù)債，所以，選項A是錯誤的，正確的選項是BCD。

　　【例·多選題】(2012)甲公司2011年的稅后經(jīng)營凈利潤為250萬元，折舊和攤銷為55萬元，經(jīng)營營運(yùn)資本凈增加80萬元，分配股利50萬元，稅后利息費(fèi)用為65萬元，凈負(fù)債增加50萬元，公司當(dāng)年未發(fā)行權(quán)益證券。下列說法中，正確的有(　)。

　　A.公司2011年的營業(yè)現(xiàn)金毛流量為225萬元

　　B.公司2011年的債務(wù)現(xiàn)金流量為50萬元

　　C.公司2011年的實體現(xiàn)金流量為65萬元

　　D.公司2011年的資本支出為160萬元

　　『正確答案』CD

　　『答案解析』

　　營業(yè)現(xiàn)金毛流量=250+55=305萬元

　　債務(wù)現(xiàn)金流量=65-50=15萬元

　　股權(quán)現(xiàn)金流量=50-0=50萬元

　　實體現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量+債務(wù)現(xiàn)金流量=50+15=65萬元

　　65=305-80-X

　　X=160

　　主觀題主要考點(diǎn)及經(jīng)典題解

　　【例·綜合題】DBX公司是一家在深圳上市的公司。該公司的有關(guān)資料如下：

　　(1)DBX公司20×2年的資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表：

　　(2)假設(shè)貨幣資金均為經(jīng)營資產(chǎn);該企業(yè)不存在融資租入資產(chǎn)業(yè)務(wù);財務(wù)費(fèi)用全部為利息費(fèi)用;投資收益、公允價值變動收益、資產(chǎn)減值損失均源于金融資產(chǎn)。

　　要求：

　　(1)填寫下表(無需列示計算過程)。

　　(2)計算DBX的有關(guān)財務(wù)比率(涉及資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)均使用年末數(shù))，并填入下表：

　　(3)對20×2年權(quán)益凈利率較上年的差異進(jìn)行因素分解，依次計算凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財務(wù)杠桿的變動對20×2年權(quán)益凈利率變動的影響。

　　(4)如果公司董事會提出20×3年要實現(xiàn)權(quán)益凈利率提高20%的目標(biāo)，管理層經(jīng)過分析認(rèn)為目前受資本市場約束稅后利息率難以改變，但凈財務(wù)杠桿可以提高10%。在以上條件下，為實現(xiàn)董事會提出的目標(biāo)，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率應(yīng)該達(dá)到什么水平?

　　(5)已知公司董事會要求的目標(biāo)權(quán)益凈利率為10%，要求的目標(biāo)稅后凈負(fù)債成本為8%。請20×2年的計算下列指標(biāo)：剩余經(jīng)營收益、剩余權(quán)益收益和剩余凈金融支出。

　　『正確答案』

　　(3)對20×2年權(quán)益凈利率較上年的差異進(jìn)行因素分解，依次計算凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財務(wù)杠桿的變動對20×2年權(quán)益凈利率變動的影響。

　　『正確答案』

　　權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財務(wù)杠桿

　　20×1年權(quán)益凈利率：

　　16.110%+(16.110%-12.595%)×0.5898=18.182% ……(1)

　　第一次替代：

　　11.853%+(11.853%-12.595%)×0.5898=11.415% ……(2)

　　第二次替代：

　　11.853%+(11.853%-9.020%)×0.5898=13.524% ……(3)

　　第三次替代：

　　11.853%+(11.853%-9.020%)×0.8167=14.167% ……(4)

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率的影響：11.415%-18.182%=-6.767%

　　稅后利息率的影響：13.542%-11.415%=2.127%

　　凈財務(wù)杠桿的影響：14.167%-13.524%=0.643%

　　(4)如果公司董事會提出20×3年要實現(xiàn)權(quán)益凈利率提高20%的目標(biāo)，管理層經(jīng)過分析認(rèn)為目前受資本市場約束稅后利息率難以改變，但凈財務(wù)杠桿可以提高10%。在以上條件下，為實現(xiàn)董事會提出的目標(biāo)，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率應(yīng)該達(dá)到什么水平?

　　『正確答案』

　　目標(biāo)權(quán)益凈利率=14.167%×(1+20%)=17%

　　預(yù)計凈財務(wù)杠桿=0.8167×(1+10%)=0.8984

　　設(shè)20×3年凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率為x，建立等式：

　　X+(x-9.020%)×0.8984=17%

　　解之得：x=13.2235%。

　　(5)已知公司董事會要求的目標(biāo)權(quán)益凈利率為10%，要求的目標(biāo)稅后凈負(fù)債成本為8% ，請計算2010年的下列指標(biāo)：剩余經(jīng)營收益、剩余權(quán)益收益和剩余凈金融支出。

　　『正確答案』

　　平均投資資本=(1744+1399)/2=1571.5(萬元)

　　平均凈負(fù)債=(784+519)/2=651.5(萬元)

　　平均股東權(quán)益=(960+880)/2=920(萬元)

　　加權(quán)平均資本成本=(651.5/1571.5)×8%+(920/1571.5)×10%=9.17%

　　剩余經(jīng)營收益=206.72-1571.5×9.17%=62.6(萬元)

　　剩余權(quán)益收益=136-920×10%=44(萬元)

　　剩余凈金融支出=70.72-651.5×8%=18.6(萬元)

　　相關(guān)推薦：

　　2014年注冊會計師報名時間及考試時間

　　2014注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》110個公式

　　2014注冊會計師《財務(wù)成本管理》選擇題及答案匯總