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第一章 財(cái)務(wù)管理概述
【考情分析】
本章屬于非重點(diǎn)章，考試題型全部是客觀題，從歷年考試的情況看，考點(diǎn)主要側(cè)重于財(cái)務(wù)管理的原則、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)、防止經(jīng)營(yíng)者背離股東目標(biāo)的方式、債權(quán)人防止利益被股東傷害的措施、金融市場(chǎng)的相關(guān)知識(shí)。掌握基本內(nèi)容和主要結(jié)論即可。
【考點(diǎn)1】財(cái)務(wù)目標(biāo)的不同表達(dá)形式
【例·多選題】下列有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的說法中，正確的有( )。
A.企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)是利潤(rùn)最大化
B.增加借款可以增加債務(wù)價(jià)值以及企業(yè)價(jià)值，但不一定增加股東財(cái)富，因此企業(yè)價(jià)值最大化不是財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述
C.追加投資資本可以增加企業(yè)的股東權(quán)益價(jià)值，但不一定增加股東財(cái)富，因此股東權(quán)益價(jià)值最大化不是財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述
D.財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)增加值度量
『正確答案』BCD
『答案解析』利潤(rùn)最大化是企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)之一，選項(xiàng)A錯(cuò)誤，故正確答案為BCD。
【例·多選題】在( )的假設(shè)條件下，利潤(rùn)最大化是一個(gè)可以接受的觀念。
A.投入資本相同
B.利潤(rùn)取得的時(shí)間相同
C.相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)相同
D.權(quán)益凈利率相同
『正確答案』ABC
『答案解析』利潤(rùn)最大化財(cái)務(wù)目標(biāo)的缺點(diǎn)：(1)沒有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間;(2)沒有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系;(3)沒有考慮獲取利潤(rùn)和投入資本的關(guān)系。所以，可以通過假設(shè)，將這三個(gè)缺點(diǎn)規(guī)避掉，那么利潤(rùn)最大化是一個(gè)可以接受的觀念。因此，正確答案為ABC。
【例·多選題】下列關(guān)于財(cái)務(wù)目標(biāo)的說法不正確的有( )。
A.主張股東財(cái)富最大化意思是說只考慮股東的利益
B.股東財(cái)富最大化就是股價(jià)最大化或者企業(yè)價(jià)值最大化
C.股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值來衡量
D.權(quán)益的市場(chǎng)增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值
『正確答案』ABC
『答案解析』股東的收益是一個(gè)剩余收益，所以主張股東財(cái)富最大化，并不是沒有考慮利用相關(guān)者的利益，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。在股東投資資本不變的情況下，股東財(cái)富最大化可以表述為股價(jià)最大化;在股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變的情況下，股東財(cái)富最大化可以表述為企業(yè)價(jià)值最大化，選項(xiàng)B錯(cuò)誤;股東財(cái)富可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值來衡量，股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)增加值來衡量，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。因此，正確答案為ABC。
【考點(diǎn)2】不同利益主體的財(cái)務(wù)目標(biāo)協(xié)調(diào)
【例·單選題】(2012)企業(yè)的下列財(cái)務(wù)活動(dòng)中，不符合債權(quán)人目標(biāo)的是( )。
A.提高利潤(rùn)留存比率
B.降低財(cái)務(wù)杠桿比率
C.發(fā)行公司債券
D.非公開增發(fā)新股
『正確答案』C
『答案解析』不符合債權(quán)人的目標(biāo)，那么必然是使償債能力下降的情況。發(fā)行公司債券，則資產(chǎn)負(fù)債率上升，償債能力下降。因此，正確答案為C。
【例·單選題】經(jīng)營(yíng)者對(duì)股東目標(biāo)的背離表現(xiàn)在道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇兩個(gè)方面，下列各項(xiàng)中屬于道德風(fēng)險(xiǎn)的是( )。
A.裝修豪華的辦公室
B.借口工作需要亂花股東的錢
C.蓄意壓低股票價(jià)格，以自己的名義借款買回
D.不愿為提高股價(jià)而冒險(xiǎn)
『正確答案』D
『答案解析』道德風(fēng)險(xiǎn)是指經(jīng)營(yíng)者為了自己的目標(biāo)，不是盡最大的努力去實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)。逆向選擇是指經(jīng)營(yíng)者為了自己的目標(biāo)而背離股東的目標(biāo)。選項(xiàng)ABC屬于逆向選擇，D屬于道德風(fēng)險(xiǎn)。
【例·單選題】下列關(guān)于企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的說法中，正確的是( )。
A.履行社會(huì)責(zé)任主要是指滿足合同利益相關(guān)者的基本利益要求
B.提供勞動(dòng)合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)應(yīng)盡的社會(huì)責(zé)任
C.企業(yè)只要依法經(jīng)營(yíng)就是履行了社會(huì)責(zé)任
D.履行社會(huì)責(zé)任有利于企業(yè)的長(zhǎng)期生存與發(fā)展
『正確答案』D
『答案解析』社會(huì)責(zé)任是指企業(yè)對(duì)于超出法律很和公司治理規(guī)定的對(duì)利益相關(guān)者最低限度義務(wù)之外的、屬于道德范疇的責(zé)任。所以，ABC不正確。
【例·多選題】下列不屬于狹義的利益相關(guān)者的有( )。
A.供應(yīng)商
B.企業(yè)員工
C.股東
D.債權(quán)人
『正確答案』CD
『答案解析』狹義的利益相關(guān)者是指除股東、債券人和經(jīng)營(yíng)者之外的、對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量有潛在索償權(quán)的人。因此，正確答案為CD。
【例·多選題】為協(xié)調(diào)經(jīng)營(yíng)者與所有者之間的矛盾，股東需要支付( )。
A.沉沒成本
B.監(jiān)督成本
C.激勵(lì)成本
D.經(jīng)營(yíng)成本
『正確答案』BC
『答案解析』協(xié)調(diào)經(jīng)營(yíng)者與所有者之間矛盾的辦法有：監(jiān)督和激勵(lì)，所以股東需要支付監(jiān)督成本和激勵(lì)成本。因此，正確答案為BC。
【考點(diǎn)3】財(cái)務(wù)管理原則
【例·單選題】(2011)機(jī)會(huì)成本概念應(yīng)用的理財(cái)原則是( )。
A.風(fēng)險(xiǎn)——報(bào)酬權(quán)衡原則
B.貨幣時(shí)間價(jià)值原則
C.比較優(yōu)勢(shì)原則
D.自利行為原則
『正確答案』D
『答案解析』自利行為原則的應(yīng)用：委托—代理理論和機(jī)會(huì)成本。因此，正確答案為D。
【例·單選題】有關(guān)財(cái)務(wù)交易的零和博弈表述錯(cuò)誤的是( )。
A.一方獲利只能建立在另外一方付出的基礎(chǔ)上
B.在已經(jīng)成為事實(shí)的交易中，買進(jìn)的資產(chǎn)和賣出的資產(chǎn)總是一樣多
C.在“零和博弈”中，雙方都按自利行為原則行事，誰都想獲利而不是吃虧
D.在市場(chǎng)環(huán)境下，所有交易從雙方看都表現(xiàn)為零和博弈
『正確答案』D
『答案解析』在市場(chǎng)環(huán)境下，還需要考慮稅收的影響，所以所有交易從雙方看不是表現(xiàn)為零和博弈。所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
【例·多選題】下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理原則的敘述，不正確的有( )
A.為防止經(jīng)營(yíng)者因自身利益而背離股東目標(biāo)，股東往往對(duì)經(jīng)營(yíng)者同時(shí)采取監(jiān)督與激勵(lì)兩種辦法，這是自利行為原則的一種應(yīng)用
B.對(duì)一項(xiàng)房地產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)時(shí)，如果系統(tǒng)的估價(jià)方法成本過高，可以根據(jù)財(cái)務(wù)管理的雙方交易原則，觀察近期類似房地產(chǎn)買賣雙方的交易價(jià)格，將其作為估價(jià)的基礎(chǔ)
C.沉沒成本的概念是比較優(yōu)勢(shì)原則的一個(gè)應(yīng)用
D.在證券市場(chǎng)上，購買和出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值等于零
『正確答案』BCD
『答案解析』選項(xiàng)B根據(jù)的是引導(dǎo)原則;選項(xiàng)C是凈增效益原則的應(yīng)用;如果資本市場(chǎng)是完全有效的，購買和出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值等于零，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。因此，正確答案為BCD。
【考點(diǎn)4】金融市場(chǎng)
【例·單選題】下列說法不正確的是( )。
A.金融資產(chǎn)按其收益的特征分為固定收益證券、權(quán)益證券和衍生證券
B.固定收益證券是能夠提供固定現(xiàn)金流的證券
C.權(quán)益證券的收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度高
D.衍生證券是公司進(jìn)行套期保值或者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的工具
『正確答案』B
『答案解析』固定收益證券是能夠提供固定或根據(jù)固定公式計(jì)算出來的現(xiàn)金流的證券，所以，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。
【例·單選題】下列說法不正確的是( )。
A.貨幣市場(chǎng)的主要功能是保持金融資產(chǎn)的流動(dòng)性
B.資本市場(chǎng)的主要功能是進(jìn)行長(zhǎng)期資金的融通
C.一級(jí)市場(chǎng)是二級(jí)市場(chǎng)的基礎(chǔ)，二級(jí)市場(chǎng)是一級(jí)市場(chǎng)存在和發(fā)展的重要條件之一
D.按照證券的資金來源不同，金融市場(chǎng)分為債務(wù)市場(chǎng)和股權(quán)市場(chǎng)
『正確答案』D
『答案解析』按照證券的索償權(quán)不同，金融市場(chǎng)分為債務(wù)市場(chǎng)和股權(quán)市場(chǎng)，所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
【例·多選題】金融資產(chǎn)的特點(diǎn)包括( )。
A.流動(dòng)性
B.人為的可分性
C.人為的期限性
D.實(shí)際價(jià)值不變性
『正確答案』ABC
『答案解析』金融資產(chǎn)的特點(diǎn)包括：流動(dòng)性、人為的可分性、人為的期限性、名義價(jià)值不變性，所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
【例·多選題】金融市場(chǎng)的基本功能包括( )。
A.資金融通
B.價(jià)格發(fā)現(xiàn)
C.風(fēng)險(xiǎn)分配
D.調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)
『正確答案』AC
『答案解析』金融市場(chǎng)的功能包括：資金融通、風(fēng)險(xiǎn)分配、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)、節(jié)約信息成本。其中前兩項(xiàng)為金融市場(chǎng)的基本功能。所以，正確答案為AC。
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